【3 月不锈钢市场动态】3 月 31 日，上期所不锈钢仓库期货仓单 200762 吨，环比增加 1516 吨。 2025 年 3 月 27 日，全国主流市场不锈钢 89 仓库口径社会总库存 109.94 万吨，周环比下降 1.97%。300 系方面，不锈钢库存总量 74.01 万吨，周环比下降 2.33%。 3 月全国不锈钢排产处于绝对高位，现货市场到货不多，但终端需求不温不火，下游刚需采购为主。 华安期货观点：资金面，周内仓位变化不大，当前总持仓量和成交量仍在高位，回调临近尾声。成本端，印尼政策扰动频发，不锈钢成本重心上移。镍铁近四周不断上涨。铬铁方面，内蒙某冶炼厂再相应减产 30%并暂停铬矿现货采购。现货价格稳中偏强运行，升水期货 50 元，短期现货偏强运行。市场展望：未来短期无更多利好消息，不锈钢运行区间在 1.3 - 1.4 万。 印尼政策扰动逐渐消退，原料价格上涨带来较强成本支撑，而高库存及弱需求使价格缺乏继续上行驱动。预计短期不锈钢价格窄幅调整为主。
