桂浩明
A股市场科技板块一直较为活跃，今年1—2月，由于DeepSeek爆火，直接触发了AI题材的上涨，引发了一波力度不小的科技股行情，以至市场上出现重估中国科技股的声音。之后，随着美国向全球发起贸易战，国际资本市场急剧震荡。A股市场也受到冲击，科技股同样有不小的调整。但自4月底以来，科技股有明显走强的态势，其中颇具代表性的科创50指数已经率先填补了4月初下跌形成的缺口，成为这一波上涨行情的引领者。
近期科技板块的走强，其中一个很重要的因素在于越来越多的投资者发现，随着国家经济增长模式的转变，科技产业对经济活动的贡献越来越大。以往，基建与房地产在经济总量中的占比很大，而现在则受到了以新能源汽车为代表的新经济产业的强烈挑战。我国发电装机容量中，来自非传统化石能源已经占到了60%份额，能源结构正在发生巨大的改变。而所有这些，决定了在中国经济体系中，新兴科技产业的地位越来越高，也为经济结构转型创造了良好条件，在资本市场上科技板块的影响力也大幅提升。而当这一态势日渐成为社会共识时，科技板块出现行情也就有了坚实的社会基础。所谓重估中国科技股虽然是针对特定行业提出来的，但其本身也代表了投资者对科技板块认识的深化，而这也成为科技板块领涨的基础。
以往A股市场对科技股也是很重视的，绝大多数热点都出自于此。但平心而论，过去出现的科技板块行情，炒作的特征十分明显，在公司仅仅只有某个概念时，也不管其成熟度如何，股价就被炒到天上去了，过后免不了一地鸡毛。现在不能说这种过度炒作已经彻底偃旗息鼓了，而是随着市场上涌现出一批真正具有“硬科技”特征的上市公司，其良好的成长性以及不断改善的盈利能力，促使科技板块行情有了越来越多的投资价值，从而摆脱了一度投机色彩过重的问题。也使得更多的机构投资者把科技股列为投资标的，国家级的资金也开始介入科技类型ETF，同时一些宽基ETF也把科技股纳入样本股。而随着机构投资者的参与，科技板块的中长期投资价值也得到了市场的广泛认同，其投资机会也变得更多。
时下，很多人谈到科技板块，都会不约而同地提到“新三样”：电动汽车、无人机、机器人。而支撑着“新三样”的人工智能、精密制造、先进材料等，同样也是科技板块中的重要角色。此外一些已经相当成熟的光伏、高铁、核电等，同样也是极具科技含量的产业。这些领域在未来一个阶段将成为支撑中国经济高质量发展的重要力量，同时也给各类投资者提供了非常多的投资机会。
一个国家在不同发展阶段会有不同的发展重点，从而带来不同的投资机会。改革开放以来，中国的工业化、城镇化进程，拉动了钢铁、水泥、工程机械、家用电器、燃油汽车等产业的高速发展，资本市场也了其增长所带来的红利。现在，中国经济正在转型，努力从制造走向智造，提升信息化、数字化、智能化水平，这就带来了科技板块的重大投资机会。可以预期的是，A股市场科技板块将面临一个很大的发展机遇，A股市场上市公司的构成以传统产业为主的局面也将逐步得到改善。作为投资者，应该充分认识这一趋势，并且及时调整、优化自己的投资策略。
（作者系市场资深人士）
